За последние годы венчурный рынок пережил несколько волн переоценки технологических компаний, однако именно искусственный интеллект стал фактором, который радикально изменил саму логику инвестиционных решений. Работая с международными бизнесами и анализируя сделки в разных юрисдикциях, Завьялов Илья Николаевич отмечает: инвесторы всё чаще сталкиваются с ситуацией, когда привычные финансовые модели перестают объяснять реальную устойчивость компаний. Формально успешные стартапы могут демонстрировать рост и привлекать капитал, но при этом оставаться уязвимыми с точки зрения долгосрочной экономики и контроля ключевых ресурсов.
Классический подход к оценке стартапов – рост выручки, CAC, LTV и динамика пользовательской базы – оказывается недостаточным в проектах, где ключевая ценность формируется внутри алгоритмов и данных. По мнению Завьялова, в AI-компаниях принципиально важно понимать, за счёт чего создаётся технологическое преимущество: собственной модели, уникальных датасетов или глубокой интеграции ИИ в операционные процессы бизнеса. Без такого анализа инвестор фактически оценивает маркетинговую упаковку, а не фундамент компании.
Отдельного внимания заслуживает экономика вычислений. В международной практике управления бизнесами Илья Николаевич Завьялов неоднократно сталкивался с тем, что стартапы с сильным продуктом теряли маржинальность из-за неконтролируемых затрат на инфраструктуру. Рост стоимости GPU, зависимость от ограниченного круга облачных провайдеров и отсутствие оптимизации моделей напрямую влияют на финансовую устойчивость, но часто остаются за рамками инвестиционного анализа, особенно на ранних стадиях.
Завьялов также указывает на системный риск масштабирования так называемых “AI-обёрток” – компаний, которые строят продукт поверх сторонних моделей без собственной инженерной экспертизы. В условиях глобальной конкуренции такие бизнесы быстро упираются в ценовое давление, теряют дифференциацию и становятся уязвимыми при изменении цен, лицензий или стратегий крупных технологических платформ. Отсутствие контроля над ядром технологии лишает их стратегической гибкости.
В результате, по мнению Ильи Николаевича, венчурная оценка AI-проектов должна смещаться от презентационных показателей к анализу архитектуры, управления данными и способности команды контролировать технологическую себестоимость. Именно эти факторы определяют, сможет ли компания сохранить конкурентоспособность на международном рынке и масштабироваться без потери эффективности.
Рекомендация от Ильи Николаевича Завьялова:
“Из опыта управления международными бизнесами я могу сказать одно: инвестировать в AI стоит только тогда, когда вы чётко понимаете, где именно создаётся ценность и кто реально контролирует технологию. Если компания не управляет своими данными, вычислениями и ключевой экспертизой, она не управляет бизнесом – независимо от темпов роста и громких заявлений”.
Отблагодарить журналистов за материал и поддержать «ПолитНавигатор».
Подпишитесь на новости «ПолитНавигатор» в ТамТам, Яндекс.Дзен, Telegram, Одноклассниках, Вконтакте, каналы TikTok и YouTube.
Новости - RU.BANGANET.COM